供應(yīng)偏緊的局面有可能得到緩解。不過，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、取消不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄出口關(guān)稅的背景下，2018年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄出口或有所好轉(zhuǎn)，一定程度上將削弱供應(yīng)增加對(duì)價(jià)格的影響。目前做空的主要理由是對(duì)需求的下降預(yù)期。但是，由于目前原材料的補(bǔ)庫，市場反應(yīng)并不明顯。在這個(gè)邏輯下，預(yù)計(jì)原材料表現(xiàn)或強(qiáng)于成材表現(xiàn)。

近期，黑色系期貨品種走勢(shì)在多空博弈下呈現(xiàn)欲蓋彌彰之勢(shì)。所謂多空博弈，其實(shí)是現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的博弈。從黑色系現(xiàn)在的情況看，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)幅度不大。形成這種情況的主要原因在于，從終端來看，由于需求后移因素，除東北地區(qū)外，其他地區(qū)需求下滑速度并不明顯。

全球不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)持續(xù)受宏觀與行業(yè)需求雙重?cái)D壓，短期內(nèi)整體行業(yè)產(chǎn)能過剩局面難有實(shí)質(zhì)改觀，全球不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)償債能力不同程度承壓，經(jīng)濟(jì)低迷甚至衰退地區(qū)的中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露更為顯著，行業(yè)整體信用質(zhì)量難言有實(shí)質(zhì)性改善。