不銹鋼復(fù)合管業(yè)“寒冬”仍未過去
廈門證券陳昌認(rèn)為,不銹鋼復(fù)合管行業(yè)的“寒冬”仍沒有過去,2016年的關(guān)鍵詞或仍舊以繼續(xù)消化產(chǎn)能轉(zhuǎn)型為主,不過目前對于不銹鋼復(fù)合管股的表現(xiàn)也不必太悲觀。首先,對于不銹鋼復(fù)合管企業(yè)業(yè)績虧損,投資者已打好了預(yù)防針。其次,今年很有可能在國家供給側(cè)改革的政策下出現(xiàn)弱回暖,到時部分鋼企存在一季度或半年報扭虧的情況。另外,現(xiàn)在大部分上市鋼企股價跌破了公司凈資產(chǎn),而破凈公司顯然是A股中的一塊價值洼地,只是現(xiàn)在資金不敢動這些板塊的主要原因是業(yè)績未見回暖
需求回暖,成交活躍性有望增強(qiáng)。4月份,終端需求有望得到改善。隨著天氣的變暖,4月份終端市 場將集體進(jìn)入全面開工的節(jié)奏。因此,就需求層面而言,4月份鋼市的需求很值得期待。如上面提到的那樣,3月份鋼企訂單指數(shù)的回暖就已經(jīng)從側(cè)面證明了鋼市的 需求正在逐漸回暖的路上。這將為不銹鋼復(fù)合管價格的上行提供動力支撐。加上兩會釋放的利好信息,未來地產(chǎn)行業(yè)新開工項目或?qū)⒅饾u增多,這將帶動鋼市需求的釋放,進(jìn)而為 4月份鋼市的繼續(xù)走俏提供支持。
針對4月份不銹鋼復(fù)合管價格走勢,筆者認(rèn)為,現(xiàn)貨價格將保持高位運行,但熱系產(chǎn)品價格突破前期高點難度較大。首先,國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管供應(yīng)增量并不明顯,高爐復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期。其次,4月份下游需求有望維持3月份的水平,房地產(chǎn)新開工面積同比增長,基建投入較多有效地拉動了不銹鋼復(fù)合管消費。3月份制造業(yè)PMI達(dá)到50.2%,重回擴(kuò)張區(qū)間,也預(yù)示著不銹鋼復(fù)合管下游需求不錯。再其次,停產(chǎn)的不銹鋼復(fù)合管企業(yè)普遍存在缺錢情況,復(fù)產(chǎn)需要不菲的資金,企業(yè)復(fù)產(chǎn)信心不足;另外,華北地區(qū)由于受到唐山世界園藝博覽會的影響,高爐達(dá)產(chǎn)率難以明顯攀升。所以,4月份國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場供應(yīng)壓力不會很大,加之社會庫存量處于相對低位,因此不銹鋼復(fù)合管市場價格支撐力度較強(qiáng)。